步入冷季情况下，短期内需动摇契合预期，中长时间看，存量更新替换需求、政府专项债和超长时间特别国债、城市更新举动、城中村和危房改造支撑内需继续复苏。第二季度挖机单月出口增速受关税扰动出现必定动摇，但全体体现仍旧较为微弱。1—4月我国出口全体稳中向好，区域结构上有所调整，对非洲和南美出口保持高添加，对印尼挖机出口、对西欧装载机出口亦体现可观。看好2025年海外商场继续回暖。

  【银河机械鲁佩】职业动态 2025.5丨5月挖机内销和国内开工率承压，不改中长时间向好趋势

  5月挖机内销有所下滑（-1.48%），出口保持正添加（+5.4%）。据协会计算，（1）挖掘机：5月出售各类挖掘机18202台，同比添加2.12%。其间国内销量8392台，同比下降1.48%；出口量9810台，同比添加5.42%。1—5月，共出售挖掘机101716台，同比添加17.4%；其间国内销量57501台，同比添加25.7%；出口44215台，同比添加8.2%。分机型看，内销层面小挖增速仍旧高于中大挖，但4月二者距离收窄，出口量层面中大挖增速继续抢先小挖且在4月距离拉大。（2）装载机：5月出售各类装载机10535台，同比添加7.24%。其间国内销量6037台，同比添加16.7%；出口量4498台，同比下降3.31%。5月单月电动化率26.25%，环比添加1.15pct，1-5月累计电动化率约20.67%，环比1-4月添加1.39pct。

  其他产品：4月起重机内销回暖趋势动摇；叉车出口高添加，电动化率提高；升降作业渠道内外销疲软。协会计算的销量增速显现，4月轿车起重机全体-3.48%/内销-3.4%/出口-3.59%；履带式起重机全体+2.94%/内销-6.6%/出口+9.04%；随车起重机全体-14.5%/内销-17.6%/出口+2.24%；塔机全体-42.1%/内销-61.3%/出口+49%；叉车4月全体+5.03%/内销-0.89%/出口+18%，4月单月叉车全体/出口/内销电动化率抵达77%/81%/75%；升降作业渠道4月全体-49.7%/内销-62.2%/出口-33.6%。

  开机率：国内开工体现走弱，海外稳中向好。协会多个方面数据显现，5月根本的产品月平均作业时长为84.5小时，同比-3.86%，环比-6.25%，根本的产品月开工率为59.5%，同比-5.01pct，环比-2.45pct。小松开机小时数显现4月工程机械外需有所回暖,4月北美、欧洲、日本、印尼小松挖掘机开工小时数别离为66.5/71.9/43.1/186.4h，同比增速别离+1.0%/-1.8%/+2.5%/+13.4%。

  我国工程机械出口全体稳中向好，结构调整。（1）全体稳中向好：据海关数据，25年4月我国工程机械出口额51.52亿美元，同比添加12.7%。25年1-4月我国工程机械出口额180.7亿美元，同比添加9.0%。（2）对非洲和南美出口保持高添加，对欧洲出口下滑严峻。1-4月累计出口额增速，我国对欧洲下滑15%，首要因为对俄罗斯工程机械出口和对西欧叉车&升降作业渠道出口明显下滑；对北美-3%；对非洲和南美洲保持较高添加（别离45%和15%）。25年1-4月我国对印尼和比利时出口保持了30+%正添加；对巴西、印度、日本出口保持了0-10%增速；对美国出口降约3%。（3）关税扰动下，4月我国工程机械出口区域结构调整，对印尼挖机出口、对西欧装载机出口高添加。

  咱们以为，在Q1增速较高且5月份工程机械步入冷季情况下，短期内需动摇契合预期，中长时间看，存量更新替换需求、政府专项债和超长时间特别国债、城市更新举动、城中村和危房改造支撑内需继续复苏。Q2挖机单月出口增速受关税扰动出现必定动摇，但全体体现仍旧较为微弱。1-4月我国工程机械出口全体稳中向好，区域结构上有所调整，对非洲和南美出口保持高添加，对印尼挖机出口、对西欧装载机出口亦体现可观。咱们看好25年海外商场继续回暖。

  宏观经济没有抵达预期的危险，方针推动程度没有抵达预期的危险，职业竞赛加重的危险，出口贸易争端的危险，汇率动摇的危险。